清科数据:2011年中国LP冲高至近5000家 将告别野蛮生长时代

时间:2020-01-07 来源: 国内新闻

2011年,风险资本和私募股权基金在中国市场筹集的资金数量和金额迅速增加,基金背后的LP集团成为融资市场的强大引擎。一方面,富裕家庭和个人投资者积极参与筹资活动,以增加筹资数额。另一方面,社保基金2011年稳步扩大私募股权领域,中国人寿等保险公司获得私募股权投资许可,上市公司逐步理顺投资思路,机构投资者稳步投资。据大中华区知名风险投资和私募股权研究机构青科研究中心(Qingke Research Center)近日发布的数据,截至2011年,中国风险投资和私募股权市场的LP数量飙升至4930家,可投资于风险投资/私募股权基金的资本总额达到7576.31亿美元。富裕家庭和个人投资者的数量高达2272人,占液化石油气市场的近一半。考虑到机构的类型,本地和外国LP的数量继续“28年分割”的模式。然而,外国液化石油气公司可以投资的数量仍然是主要的市场力量。上市公司、公共养老基金、主权财富基金、基金组织和其他机构投资者提供了一半以上的市场基金。随着监管层更加关注风险投资/私募股权市场,融资市场将向规范化方向发展,地方机构投资者将在健康有序的环境中参与投资,投资参与者将趋于成熟理性。

中小企业在融资和变化的形势下,将逐步规范限制性行业,带动机构投资者的成长。

在青科研究中心观察到的16种液化石油气中,富裕家庭和个人的液化石油气含量最高,共计2272种,占46.1%。其次,企业、风险投资/私募股权机构和投资公司等中型投资者活动频繁,分别有960、345和231名投资者,分别占LP总人数的19.5%、7.0%和4.7%(图1)。就液化石油气可投资量而言,上市公司可投资量超过2000亿美元,合计2171.33亿美元,占总投资额的28.7%,在各类液化石油气中排名第一。此外,公共养老基金和主权财富基金的可投资资本也超过1000亿美元,分别为1544.48亿美元和1440.03亿美元,分别占可投资资本总额的20.4%和19.0%。此外,作为一个积极的机构投资者,福娃的总投资资本为444.43亿美元,占LP总投资资本的5.9%(图2)。

就数量而言,富裕家庭和个人占据了中国液化石油气市场的近一半。主要原因是迅速扩张的私人财富迫切需要保持和增加资产价值。目前,民间资本的传统投资渠道相对有限。在二级市场业绩不佳和传统实体经济利润急剧压缩的影响下,由于风险投资/私募股权行业作为另类资产投资回报较高,尤其是创业板推出后创造财富效果明显,许多散户投资者加入了首次公开募股前阶段基金,将风险投资/私募股权投资视为短期高回报投资渠道。然而,资金选择技术薄弱、追求短期回报、防范非法集资风险意识薄弱仍然困扰着中小投资者。为了规范行业发展,国家发展和改革委员会于11月发布了《关于促进股权投资企业规范发展的通知》([双馈发〔2011〕2864号,以下简称《通知》)。作为我国首个股权投资企业国家标准,《通知》的发布标志着注册制度从试点向全行业正式推出。此外,《通知》还对股权投资企业的融资方式和投资者数量进行了限制。它规定,如果投资者是集体基金信托、合伙企业等非公司机构,应通过检查最终自然人和法人机构是否是合格投资者,并通过计算投资者总数,但投资者是股权投资母公司除外。青科研究中心认为,实际有多少投资者“愿意”

图2 2011年中国风险资本和私募股权市场的投资组合比较(按投资额计算为B美元)

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